腾讯证券5月13日讯，虽然新冠疫情暴虐给美国经济形成了严峻冲击，但吊诡的是，美国股市竟然比一年前上涨了4%。
疫情已导致8万多名美国人丧生，3300多万人失掉作业，但华尔街现已敏捷从危机带来的开端冲击中恢复过来。规范普尔500指数自3月23日的低点以来现已上涨了31%。
华尔街的快速复苏将商场估值推高至超级富豪的水平。依据Refinitiv的数据，规范普尔500指数现在的预期市盈率为22.5倍，这是自2000年10月互联网泡沫决裂以来的最高估值。
一些专家正告说，鉴于现在依然存在的严峻应战，这种达观心情或许会导致股市大幅下挫。
就连看好股市长时间走势的高盛也正告客户要做好预备，迎候本年夏天的波动之旅。这家投行估计，规范普尔500指数将在未来三个月重挫至2,400点，意味着或许跌落18%。
高盛首席美国股票策略师戴维-科斯汀在最近给客户的一份陈述中写道:“咱们咱们都以为，投资者正在忽视仍存在的一些危险，咱们与客户的评论也证明了这一点。”
他列举了一长串投资者本年春季根本未受影响的严峻危险，其间就包含了"过高"的商场估值。
当然，最大的危险是疫情自身。高盛指出，纽约以外区域的冠状病毒感染率正在上升，跟着各州放松居家阻隔的规则，感染或许会“加快”。
美国尖端流行症专家安东尼-福奇(Anthony Fauci)博士周二表明，假如各州在白宫发布指导方针之前从头敞开，“结果或许十分严峻”。
不过高盛仍估计，跟着经济反弹，标普500指数本年将收于3000点。
投资者有理由达观
虽然这波涨势好像与根本面相悖，但商场有充沛理由从危机低点反弹。
令投资者感到宽慰的是，疫情放缓的速度现已足以让包含德克萨斯州和乔治亚州在内的一些州开端逐步重启经济。
他们还对联邦政府创纪录的经济影响方案充溢等待，该方案向美国人供给直接现金支付，救助航空公司，并向小企业供给可革除借款。更多的影响办法或许行将出台。
与此同时，美联储不只将利率降至零，还许诺购买无限量的债券，并推出了一系列面向企业的紧迫借款方案。美联储乃至初次将购买包含废物债券在内的公司债券。周二，一家由美国央行运营的组织开端购买公司债券ETF。
亚德尼研讨公司(Yardeni Research)总裁埃德-亚德尼(Ed Yardeni)上星期在给客户的一份陈述中写道:“美联储抛弃了火箭筒，越过直升机，直奔B-52轰炸机，用现金对金融商场进行地毯式轰炸。金融商场的榜首反应是:‘阿利路亚!下上下钱了!’”
最近的状况也很重要：虽然标普500指数较上年同期上涨4%，但仍较年内高点跌落9%。
主街VS华尔街
虽然如此，考虑到美国一般民众遭受的经济阵痛，华尔街反弹的起伏仍是令人侧目。
美国4月份失业率飙升至14.7%，为大惨淡以来的最高水平。
“多年来，股市和实体经济之间一向存在脱节。危机期间，它变得更特别尖利。”RSM的首席经济学家Joe Brusuelas说。
形成这一不合的部分原因是，规范普尔500指数并不是实体经济的实在反映。它的成分股包含微软、苹果和雪佛龙，它们都是职业领军企业，一般都有财力安定度过这场风暴。其间一些公司，比方亚马逊，乃至从危机形成的紊乱中获益。
但高盛正告称，经济复苏并非易事，特别是假如呈现第二波感染。
股票回购和派息正在敏捷缩水
受金融危机重创的大银行包含摩根大通、美国银行和富国银行，现已为不良借款拨备了数十亿美元。
而这仅仅是个开端。高盛估计，未来四个季度银行将被逼拨备1150亿美元的借款丢失拨备。
另一个问题是，美国公司能返还给股东的钱会少得多。高盛说，本年已有40多只规范普尔500指数成份股暂停派息或削减派息，估计本年派息将削减23%。
回购或许会遭受更大的冲击，到2020年将暴降50%。
"这一点应该引起投资者忧虑，由于回购是曩昔10年股票净需求的仅有来历，"高盛的科斯汀写道。
企业税或进步？
不确定性的另一个原因是不稳定的政治布景。
民调显现，总统唐纳德·特朗普和民主党总统提名人乔·拜登之间的竞赛将十分剧烈。
假如拜登取胜，民主党操控了美国参议院，特朗普的企业减税方案或许会落空。2017年底施行的税收变革，使企业赢利激增，并引发了很多股票回购。
高盛正告称，撤销减税方针或许会引起规范普尔500指数(S&P 500)成份股公司每股收益缩水19美元，并将“现已过高”的估值进步约15%。（仲夏）
