（原标题：降息治病毒？灾祸百年一遇，最重要的财物是什么？达里奥谈疫情影响）
本周，桥水基金创始人达里奥，再次发文谈新式冠状病毒对全球经济和商场的影响。
(图片来源于海洛)
达里奥在文章开篇写到：不喜欢在没有认知优势的业务上加大赌注，对不知道事物保持中立而不是下注。这也很适用于2019新式冠状病毒。
在其看来，有三种不同的状况是相关的，但又是十分不同的，不该混杂。一是病毒自身；二是对病毒反响的经济影响；三是商场行为。
三者都会遭到高度心情化反响的影响。无论是个人仍是整体而言，或许都会带来巨大的过错定价，但不太或许引发经济低迷。
以下是达里奥对新式冠状病毒的三大观点。
病毒
病毒自身肯定会呈现也会消失，一起发作巨大的心情影响，十分有或许成为一把双刃剑。这极有或许导致一场无法操控的全球健康危机，让人类支付的昂扬的人力和经济本钱，虽然这场危机的处理方式和成果将因地址而异（这也将影响其商场的体现）。
操控病毒（即最大极限地削减病毒的传达）最好的方法是：
1、有才能的领导人可以敏捷地做出行政决议方案；
2、有才能服从命令的民众；
3、有才能的官僚机构来履行和办理方案；
4）有才能的卫生系统来快速有效地辨认和医治病毒。
这将要求领导人在病毒加快传达之前敏捷有效地敞开“社会间隔”，并在病毒阑珊时敏捷完毕阻隔办法。我信任，我国会在这方面做得很好，但首要兴旺经济体不会那么好但也还行。欠兴旺的其他经济体或许会变得危险。
基于此，新式冠状病毒在其他几个国家传达得很快，与我方才说到的四个要素有相关性。气候或许是一个变量（例如，南半球的酷热气候被以为是一种按捺要素）。陈述的病例和逝世人数或许会敏捷添加，或许会敏捷添加惊惧反响。此外，在美国未来几周将有更多的检测作业进行，这将大幅度提高陈述的感染人数，这也或许会引起更严峻的反响和更大的“社会阻隔办法”。
医院的压力或许会变得很大，这将使处理一切患者的病例愈加困难。简言之，咱们该意料到未来会有更严峻的问题。
经济影响
各个国家采纳的病毒防护办法或许会导致短期经济增速下滑，但紧接着会反弹，估计不会发作大的长时间影响。从前史上看，即便逝世率较高的疾病迸发，发作的心情影响也比实践经济影响要大。我以为，2019新式冠状病毒最坏的状况最多与西班牙流感相似。但研讨西班牙流感的定论也证明了这一点，即心情影响远远大于经济影响。
虽然我不以为新式冠状病毒会发作长时间的影响，但并不是说它肯定不会发作长时间影响。前史现已标明，当财富距离呈现，经济会下滑。而伴随着经济阑珊呈现，贫富两边之间或许会呈现渐渐的变大的、功用失调的抵触，损坏决议方案的有效性。而伴随着巨额债款和无效的钱银政策呈现，状况会变得更糟。上一次呈现这种状况是20世纪30年代第二次世界大战之前，而在那之前的一次是第一次世界大战之前。
因而，在新式冠状病毒迸发布景下，美国大选特别值得重视。
商场影响
鉴于股票和其他危险财物的回报率要高于当时利率，现在场外带杠杆资金规划很大。遭到病毒迸发影响，商业活动受必定的影响，疫情好转后，许多公司的营收与赢利或许会发作V型或许U型回转。然而在商业活动受限期间，估计在受病毒迸发影响较大、且杠杆率高的公司运营受影响很大。
商场在初期不会鉴别公司质地，不会计入信贷状况与疫情开展的不同影响，只会专心于曾经短期对一切公司发作的影响。例如，一家现金富余、暂时性经济遭到严重冲击的公司，相对于一家经济遭到冲击较小但短期债款较多的公司，或许会遭到夸张的商场冲击。
此外，这是百年一遇的灾祸性事情之一，它摧毁了供给这种疾病事情稳妥的人、公司以及那些不为维护自己而购买稳妥的人。这些商场参与者由于现金流问题，而不是由于深思熟虑的基本面剖析而遭到架空，并被逼做出商场反映。风趣的是，一些现金收益率高的公司变得有吸引力，特别是许多商场参与者被筛选。
截止到目前为止，降息和添加流动性并不会对人们的购买等商业行为发作实质性的影响，由于他们底子不愿意出门。虽然他们可以以挨近零利率为价值，哄抬危险财物价格，在美国便是如此。
欧洲和日本，钱银政策实践上现已没有空间，因而很难幻想朴实的钱银政策将怎么发挥效果。在欧洲，在这样的政治环境下，财政政策影响能否起到效果有待调查。
此外，在一切国家，不要盼望降息会带来更多影响，由于大部分降息都是经过债券和收据收益率的下降来完成的，而债券和收据收益率正是股票和大多数其他财物定价的根底。因而，在我看来，遏止经济损失需求协调一致的钱银和财政政策，更多地针对债款或流动性受限实体的详细状况，而不是更全面地降低利率和广泛添加流动性。
达里奥在文章结束写到：
你需求呵护的、最重要的财物,
是你自己和你的家人。
至于出资，
我期望你可以意料最坏的状况，
但让自己远离最坏的成果。
