（原标题：团聚本钱梁辉：A股相对估值偏低 重视生长风格出资时机）
中证网讯（记者 林荣华）针对近期A股行情，团聚本钱总经理梁辉3月3日表明，当时商场估值并无泡沫，流动性宽松支撑A股，商场相对估值仍偏低，2020年商场时机十分多。相对更看好生长风格，重视5G、新能源车、国产化、云核算、高端配备等5大范畴的出资时机。
梁辉表明，关于近期商场能够从四个方面评价：一是估值，现在估值处于前史中枢略低的水平，没有泡沫。尽管商场本年有必定涨幅，尤其是创业板，但国债利率呈现了很大的下降。这在某种程度上预示着股市尽管在上涨，可是其相对估值并没再次呈现显着的上升。二是资金，现在全球的流动性都十分宽松，所以资金是现在主导股市的重要的要素。三是经济，自2019年四季度开端温文复苏，新冠肺炎疫情是个扰动要素。我国自身现在正处于逐步复工阶段，可是现在的疫情没收延伸到了全球，所以后续的影响需求进一步调查。大概率经济会逐季度向上。四是长时间视角，跟着全球进入钱银超宽松环境，有增加的当地就有出资时机。归纳来讲，2020年商场时机十分多。
梁辉进一步指出，剖析商场上首要风格指数的估值发现，周期金融（能够以为是泛周期的职业）、消费以及生长现在底子都处于各自前史估值的中枢或中枢以下的方位，尤其是周期金融股，处于前史上估值的最底部。所以尽管考虑到商场有必定涨幅，可是分化到商场全体以及首要的职业板块来看，它们的估值并没有显着的泡沫。
配备方向上，梁辉以为生长方向长时间向好，底子原因是当时处在一个大的经济周期。风格长周期轮动的决定要素是出资周期或房地产周期（库兹涅兹周期），表现为10年出资向上的地产和产品周期，和10年流动性宽松的科技股周期。现在仍处于流动性极端宽松的阶段，生长风格仍然是首要配备方向。
梁辉进一步表明，现在首要重视几个范畴：一是5G。其发展趋势是通讯设备（基站）转向终端从而转向使用，现在处于向终端演进的阶段，盈余增加可期，估值合理。二是国产化、自主可控。成绩确定性高，估值合理，具有配备价值百科。三是新能源车。长时间确定性高，但短期盈余增加有压力且估值略高，能够调查。四是云核算、软件使用。长时间确定性高，盈余增加继续，估值合理。第五是高端配备、先进配备。盈余增加快，估值偏低。别的一个配备方向是跟着经济正常化，短期内因疫情受损的职业将有所康复。包含几个方向：一是获益于经济放松、影响的地产、证券。二是获益于经济改进的可选消费，食品饮料、餐饮旅行。三是一些还需求调查的职业比方轿车、家电、银行等。
