《财经》新媒体 宋金煜/文 潘西/修改
1月20日，因增资配股停牌三天的世茂房地产(00813.HK)复牌，到当日收盘股价跌落7.79%至29.6港元/股。1月17日世茂房地产发布公告，公司以停牌前收市价折让7.85%的股价配售1.58亿新股，拟征集46.38亿港元。除世茂外，近期融创、新城开展、富力等房企均以折价配股办法融资数十亿港元，但纷繁遭受了股价跳水。
据了解，比照房企惯例的银行贷款等融资办法，配发新股也是一种融资手法。上市公司依据开展需求，向原股票股东按其持股份额，以低于市价的某一特定价格配售必定数量新发行股票的融资行为。
除了折价配股外，企业发债也成为房地产企业融资的一个途径。据克而瑞计算多个方面数据显现，截止2020年1月14日，碧桂园、龙湖等超30家的房企发布了融资方案，已发行或拟发行融资规划高达851亿元。其间，海外债融资规划达到了572亿元，占比近67%。
记者注意到，此轮融资潮中，配发新股及发债企业均为大型房企，他们依然是具有融资优势，而关于负债率较高的企业和中斗室企来说，融资本钱高企、难度大。
佳兆业、明发集团等融资利率较高的房企正遭受着负债高、现金缺少等许多问题。依据年中报显现，到2019年6月30日，佳兆业净负债率为191%、资产负债率为82.7%，活动负债为1808亿元，而现金及银行存款仅为299.8亿元，难以掩盖短债；明发集团从2016年4月1日停牌至今，2019年上半年营收赢利均大幅下滑，且在手现金也不能掩盖其短期告贷。
据计算，在近期部分海外发债的房企中，佳兆业、明发、华南成、金轮六合4家房企融资利率超越10%，其间明发集团于1月14日发行的2.2亿美元优先收据利率最高，达15%。
针对房企献身股价或高本钱融资的现象，汇生世界融资总裁和协纵战略办理集团创始人黄立冲剖析称，一方面，2020年金融商场相对安稳，投资气氛有所平缓，房企趁此阶段进行配股融资。另一方面，配股套现、高本钱融资的底子原因是企业有资金缺口，本年是房企还账顶峰，因而房企的融资需求也很急切。
易居研讨院智库中心研讨总监严跃进以为，尽管配售新股往往有稀释的效应，股价自然会跌落，但在现如今的节点上，确保企业资金链正常最为要害，因而许多企业会选择配售以及其它更多途径获取资金，来弥补活动现金。
但是不容忽视的是，房企已确认进入了偿债顶峰。从现在房企债款情况去看，2020年95家典型房企共有5575亿元的债券到期，比较2019年到期债券增长了43%。从单月情况去看，2020年1月、7月和11月均为偿债的顶峰，别离需求偿债616亿元、615亿元及662亿元。一起，华泰证券也指出，2020年下半年房企开端进入偿债顶峰期，接连6个季度到期量超越1200亿元。
“最近房企显着愈加重视资金链的安全，房地产商场有必要安稳，而安稳房地产最主要的是避免呈现金融风险，所以在最近几个月，针对房地产融资的各方面方针都在标准与收紧。”华夏地产首席剖析师张大伟表明，现在信任与海外融资，都是标准而不是全面暂停，关于中斗室企及高负债率房企来说，未来估计融资难度将非常大。
克而瑞方面以为，在“住宅不炒”基本方针未变的情况下，2020年房企全体融资估计仍将坚持较严监管的情况，融资难的情况仍会连续。不少企业在偿债压力下“借新还旧”，以保证本身财政健康。不过房企的这种做法虽能处理一时问题，但长时间压力仍在。现在，房企最佳保持现金流的办法仍是加强本身造血才能，紧抓出售回款来保证企业的财政安稳。
