作者 | 雷晨
来历 | 债市调查
1月16日，深交所对成都天翔环境股份有限公司（下称“天翔环境”）及相关当事人下发监管函，称邓亲华及邓翔未依照规则及时辞去相关职务，请公司董事会、邓亲华、邓翔充沛注重上述问题，仔细吸取教训，根绝上述问题再次发生。
一纸重视函，将这家身陷债款危机的公司再度置于镁光灯下。
01
惊呆！逾期总额估计超净资产26倍
天翔环境的前身是天保重装，于2001年在成都市青白江建立，2014年1月在深交所创业板上市，公司经营范围包含污水处理、水污染办理、固体废物办理、危险废物处置等。
自2018年起，天翔环境资金流动性严峻，债款逾期、诉讼、股权冻住接二连三，环保项目发展缓慢，同时新签订单遭到严峻影响，成绩也大幅下降。
财政多个方面数据显现，2018年度公司营收为3.51亿元，净亏本17.44亿元，这一年的亏本乃至超越了其前十年净利润之和。2019年三季度，公司营收为1.87亿元，同比下降40.49%；净亏本9.32亿元。
资产负债方面，现在公司总资产48.31亿元，总负债56.08亿元，资产负债率高达116.08%，严峻资不抵债。
小债注意到，公司有一只私募债已违约近10个月。2019年3月25日，天翔环境未能按期兑付债券“16天翔01”的本息算计2.13亿元，构成实质性违约。
2019年12月31日，天翔环境发布布告称，因资金情况严峻，致使部分债款逾期。到2020年3月底，天翔环境及其子公司累计逾期金额估计约35.1亿元，占公司最近一期经审计的净资产的2662.7%。
也就是说，天翔环境逾期债款总额大约相当于净资产的26.62倍，把净资产卖26回都不行还账。
02
董事长辞去职务，急进扩张埋“炸弹”
2019年9月，邓亲华作为天翔环境实控人，因非经营性资金占用金额高达24.31亿元及违规担保事宜，深交所决议对邓亲华及其儿子邓翔、公司董事兼副总经理王军、董事兼财政总监娄雨雷给予揭露斥责的处置。
1月8日，公司收到了董事长邓亲华及董事、总经理邓翔的书面辞去职务报告。1月7日晚间，公司宣告停止简阳市水务局38个城镇污水处理设备打捆施行PPP项目，该项目总投资逾11亿元。
实际上，天翔环境资金情况严峻，与大股东主导的公司急进扩张不无关系。
揭露材料显现，邓亲华出生于1949年，务过农，当过兵，进过工厂，读过书，1996年自己创业，自食其力创立了天翔环境。现在，邓亲华在天翔环境持股30.43%。
最风景的时分，天翔环境曾豪掷80亿元进行海外并购，在环保职业引起不小的轰动。
2015年8月，公司收买美国污泥处理设备公司Centrisys80%股权；2016年6月，公司收买德国最大水处理技能公司BWT100%股权；2016年10月，由天翔环境建议的工业并购基金取得欧绿保部属的资源再生及固废归纳办理服务两大事务板块60%股权。
2016年5月26日，邓亲华在参与德国BWT总部举行的全球年会时，曾神采飞扬地说道：“出路是光亮的，任重而道远。一万年太久，只争朝夕。”
可是高光易逝，很多的海外投资使公司过度依靠筹资，现金流软弱。落井下石的是，2017年前后，公司还承接了很多PPP、EPC项目，前期投入现金过多，应收账款大，现金流量不断恶化。
03
债务人拼尽全力，只为法院同意重整？
现在，邓亲华违规占用公司资金算计24.31亿元，未实行审议程序对外担保0.5亿元。随之而来的是渐渐的变多的债款和诉讼，2018年12月26日，天翔环境债务人向成都市中级人民法院提出了重整请求。
2020年1月7日，天翔环境布告称，在公司重整取得人民法院裁决受理的条件下，债务人拟豁免或减免对上市公司部分债务，用于替大股东归还其对上市公司的资金占用，债务人代偿的债务份额为 1：1，金额算计不超越14亿元。
到发表日，债务人豁免或减免对上市公司的债务，替代大股东归还其对上市公司的资金占用累计约4.55亿元。
可是，因为大股东的占用资金无法全额经过债务人债务豁免或减免方式代偿，其对上市公司占用资金的归还仍需求经过公司司法重整一揽子计划予以处理。
假如公司无法进入司法重整程序，公司将因大股东无法归还占用资金而进一步计提减值。如公司年底无法改动净资产为负的情况，公司存在因净资产为负而触发暂停上市的危险。
也曾风景一时，现在境况为难。你以为天翔环境未来将何去何从，债券人能否拯救自己的丢失？欢迎在下方留言。
