2019年对房地产职业是不安静的一年，这一年超越500家房企破产，而龙头房企的集中度在持续提高，碧桂园、万科、恒大三家房企销售额打破6000亿元，“不争榜首”的融创孙宏斌以销售额5562亿元位居第四。
2020年才刚刚开始，房企的密布融资潮就上演了，多家房企力争上游的发行优先收据融资，其间融创在布告发行5.4亿美元优先收据融资仅两天后，又推出了高达80亿港元的配股筹资，由此可见，即使手握超越3万亿货值的融创也难掩对资金的饥渴。
配股、收据齐上阵 融创加快融资
在收据融资5.4亿美元之后，商场传言的融创配股总算在1月10日证明，从此次配股计划来看，融创我国拟配售1.87亿股，每股发行价42.80港元， 筹资80亿港元，此次配股价比较1月9日收盘价折价8.25%，1月10日开盘后，融创我国直接低开超5%，截止收盘仍跌落4.39%，市值一天蒸发91亿港元直接超越筹资额。
有必要留意一下的是，这是融创时隔两年之后再次发动配股融资，此次配股完成后，孙宏斌的持股份额被稀释至45.30%。融创在2010年IPO募资26亿港元之后，后续进行了 3 次揭露配售股份和1次定向配售股份。加上此次的配股融资，融创4次揭露配股合计融资218亿港元，配股为短期利空，并且每次配股都导致了融创股价的跌落，但从长时刻来看，配股是有利于企业长时刻开展的。
数据来历：融创布告
港股的配股比较A股不一样，更像是A股的定向增发，融创我国在此刻推出配股计划，高位的股价为配股供给了杰出的环境，除了融资外，融创或许更重视的是优化财政结构，下降资产负债率，这一点从历年数据上也能够表现出来。
从2015年中报之后的数据来看，融创的资产负债率逐渐攀升，在2017年中报负债率已高达91.92%，成果融创当年进行了两次的配股融资，2019年融创大份额并购、拿地，十分困难降了一点的杠杆再次加上，到2019年中报时，资产负债率已攀升至90.84%，估计2019年年报数据资产负债率会到达前史高位，这与孙宏斌一向着重的降杠杆明显不符。
挥之不去的高负债魔咒
如果说总资产负债率不足以表现房地产企业特色的话，从净资产负债率上看，融创也是在一路狂奔，以短期告贷加上长时刻告贷作为有息负债简略来算，从2015年中报以来，融创的有息负债从311亿增长到3020亿，在不到5年的时刻里增长了近10倍。
在2017年中报，融创净资产负债率高达259%，主要是这一年融创成了“接盘”代表。超越150亿元出资乐视网，26亿入股链家，随后又接盘万达文旅、联想旗下成都联创融锦等多个项目的股权，不过出资乐视一战完全失利，直到现在孙宏斌还在向乐视索债。
时刻到了2019年后，“接盘王”的宝座仍然归于融创，先是用125亿收买了泛海世界在北京和上海的两个项目，又花费超40亿元收买李嘉诚在大连的一个项目，2019年11月，融创斥资153亿元收买云南城投持有的举世世纪及年代举世各51%股权，使得这一买卖成为年内房地产最大并购，孙宏斌接盘动作一再，也难怪出资界都流传着这“孙宏斌轮”，不过因而导致的激增负债现已引起评级组织的重视，早在2019年6月，联合信誉评级有限公司就发出了对融创的重视布告，由于仅前5个月融立异增借款就超越了2018年底净资产的60%。
高负债带来的是昂扬的财政本钱，仅2019年上半年融创利息支出就已超越百亿，以2019年中报发表数据核算，2019年下半年到期借款为442亿，而2020年上半年到期借款高达约为812亿，下半年迎来多笔收据融资到期，由此可见，融创资金链承压之重。
数据来历：融创布告
房地产企业都推崇高周转高效率规划为王，通过高周转的形式敏捷做大规划，由此带来高杠杆的危险能够高周转形式来化解。至少孙宏斌是信任的，他曾说销售量和负债的份额大于1就没有危险，融创销债比超越了1.5到2，基本上没什么危险，这或许是手握超3万亿货值带给孙宏斌的底气。
中报或三季报
横向比较，前几名的房地产公司负债都很高，相差不多。
但在债款压力之下，融创2020年或许不得不负重前行。
