旧日“养鸡大王”携“奶吧”冲击IPO，过渡依靠江浙区域，屡陷食物安全问题的一鸣食物能否“一举成名”？
出品：每日财报
作者：刘雨辰
日前，一鸣食物更新了A股招股说明书，拟在上交所主板发行不超越6100万股新股，募资9.27亿元，用于营销网络直营奶吧建设项目、江苏一鸣食物出产基地项目、年产3万吨烘焙制品新建项目、研制中心及信息化建设项目。
一鸣食物创建于2005年，这家来自浙江温州的乳制品企业，主打低温酸奶、低温鲜奶，一起出售烘焙食物。
风趣的是，公司的创始人、实控人朱明春，一开端并不是做乳品加工的，他更为人熟知的身份是“养鸡大王”。上世纪八十年代，朱明春开端从事鸡禽养殖事务，创造与推行了“浅笼高密度养殖技能”，被《人民日报》称为“全国养鸡大王”。直到1992年，他开端从事乳品加工与出售事务；2005年9月创建一鸣食物，至2017年7月任公司董事长。
现在企业运营的品牌首要为“一鸣真鲜奶吧”。《每日财报》查询显现，截止到2019年上半年，公司共建立了1524家“一鸣真鲜奶吧”，其间直营门店302家，加盟门店1222家。
独具特征的“奶吧”
鲜奶吧是我国奶业转型时期呈现的新生事物，特征便是快速新鲜，其生鲜乳从奶牛场收集到出售上架最短能够在24小时内完结，卖点便是用最短时刻、最即时制作向顾客供给最新鲜、养分、安全乳品的便当服务场所。
依据公司招股说明书发表的信息显现，截止到2019年上半年，一鸣食物公司共建立了1524家“一鸣真鲜奶吧”，其间直营门店302家，加盟门店1222家，但这些连锁奶吧首要会集在浙江、福建等地，其他区域很少，所以很多人并不了解。
从招股说明书可知，鲜牛奶吧渐渐的变成了公司营收的首要来历，多个方面数据显现，2016年至2019年上半年，其奶吧门店途径完结出售收入占主营事务收入比重为73%左右，非门店途径的收入占比平均为27%。
从运营形式来看，鲜奶吧一般可大致分为两类：一类是以自有奶牛场为中心的直营形式奶吧，归于自己出产、自己加工、自己出售的一体化奶业运营体，这种方法盈余相对较高；另一类是没有奶源的加盟形式奶吧，这类奶吧经过加工收买的生鲜乳来出售，并不参加出产加工。两种方法比照来看，榜首种方法公司能够参加从出产到出售的整个环节，不管是食物质量仍是出产功率都在公司自己的操控之下，并且毛利水平较高，但投入较大；第二种的优势在于只担任出售流程，周转快，投入少，但很难构成自己的产业链和特征，一鸣食物具有自建的演示草场，归于前者。
不过，不少媒体质疑一鸣食物加盟店扩张急进，2016年至2019年上半年，一鸣食物的加盟店门店数量由891家敏捷增至1222家，而直营门店则由176家增至2019年上半年的302家。
区域化特征限制扩张开展
从公司运营的产品来看，一鸣食物的产品以低温保鲜或短保质期食物为主，其间，低温鲜奶保质期一般不超越15天，烘焙食物也以新鲜、短保为特征，其保质期一般也不超越4天，这就导致对冷链物流的要求更高，还需求装备终端散布密布的冰柜，以及满足安稳客流量，所以区域性的特征更显着。
依据公司揭露的信息，公司现在的出产基地仍首要在浙江温州，受限于新鲜、短保食物的出售半径，2016年-2019年上半年，浙江商场的营收占比别离为92.33%、90.84%、89.75%和87.79%，根本处于90%左右的水平。
《每日财报》注意到，公司并不是没有过走出去的主意，从2006年开端拓宽浙江以外的商场，现在已进入江苏、上海和福建等地，但全体扩张速度很慢，为了坚持新鲜度，只能缩短运送半径。这就引出另一个问题，假如江浙区域的商场到达饱满，而新的区域没有正真取得开辟，那么公司盈余阻滞或下滑是能够预见的。
有业内人士指出，关于这种短保类食物企业，特别是牛奶这一对新鲜度要求极高的品类，假如企业想要完结事务规划的扩张，完结全国布局，在不同的区域就近建立草场和出产基地似乎是一条必走的路途，但这也就从另一方面代表着企业有必要加大投入，而在品牌并没有建立的前提下，这种扩张往往具有很大的危险，不只是固定资产无缘无故的损耗，更严峻的是一旦产品发作滞销将是毁灭性冲击。
陈词滥调的食物安全
一鸣食物表明将食物安全列为榜首危险要素，但问题仍是频发。
作为食物公司，定时要承受有关部门的查看是常规，在2016年11月的两次环保查看中，一鸣食物的全资子公司垄上食物因外排废水化学需氧量目标超越国家规定排放规范，被宁波市镇海区环境保护局出具《行政处罚决定书》，对垄上食物别离处以1.4万元的罚款并责令改正、2.8万元的罚款并责令改正。
这一事情在其时给公司带来了不良影响，迫于无法，垄上食物已于2017年12月刊出。
在食物安全方面也是问题一再，比方关于2016年下半年一鸣食物推出的“牛奶盒子”主动售卖机，关于主动售货机售出的牛奶质量欠安、发霉的投诉层出不穷，网上还有别的一些反应，如吐司面包里有虫子、同一制作者出产的同类烘焙产品保质期标示期限不平等问题。
此外有新闻媒体报道，衢州市民徐女士在一鸣真鲜奶吧买到了过期的发酵乳，在向店家核实所购买的见轻风味发酵乳的保质期时，电脑系统却无法显现信息。
屡次遭到食物安全投诉是否意味着对产质量量把控不到位呢？明显这样一些问题需求一鸣食物作出解说。
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