（原标题：隆冬中的BAT出资：出手慎重 集合B端商场）
证券时报记者 卓泳
2019年是整个创业出资圈勒紧裤腰带“过冬”的一年。VC（风险出资）/PE（私募股权出资）说得最多的一句是“再等等”，而创业者苟延残喘地说“坚持不下去了”。多个方面数据显现，2019年前三季度，我国股权出资商场出资总额为4314亿元，同比下降53.7%；出资事例为5461起，同比下降36.9%。不论是人民币出资仍是外币出资，都呈现了显着的下滑。
就连以往一级商场的大买家BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）们都能显着感受到这股寒意。证券时报记者整理2019年BAT等巨子互联网企业的出资状况发现，在本年的出资中，BAT比较曾经也慎重了许多。从出资的项目来看，则开端侧重于环绕工业战略进行B端的布局。
归纳揭露数据计算，2019年，BAT在一级商场出资了127家公司，其间腾讯出资71家，阿里巴巴为24家，百度为32家。其他互联网巨子中，京东出资14家，字节跳动出资13家，美团出资3家。
腾讯出资数量
同比下降三成
尽管出资动作有所放缓，但腾讯依然是巨子中的出资“巨无霸”。商场研讨公司IT桔子的多个方面数据显现，腾讯本年在全球范围内完结108起出资买卖，比2018年的162起下降33%。本年腾讯出资金额为343亿元人民币，缺乏2018年727亿元的对折。
翻看腾讯的出资前史数据可发现，从2017年开端腾讯的出资活跃度显着上升，2018年更是创下了前史新高。但受本钱隆冬影响，2019年的腾讯一改以往大手笔“买买买”的风格，开端放缓出资节奏，从前年头就开端布局出资，但本年从3月份今后才开端连续进行出资。
从出资的范畴来看，文娱传媒和企业服务是腾讯出手最一再的两个赛道。值得一提的是，在本年的独角兽公司的出资人列表中，包含自若、转转、VIPKID、知乎、快手、贝壳找房、高思教育等互联网工业笔直范畴重要玩家，都呈现了腾讯的身影。
阿里出资物流职业最多
与腾讯比较，2019年阿里巴巴的出资数量少了许多。其间，物流职业的出资最多，均为环绕菜鸟对物流公司进行的大额出资；别的，企业服务、房产服务、文娱传媒是阿里巴巴要点投入的赛道。
2019年9月，阿里在出资者沟通会上发布阿里出资的战绩：阿里迄今为止合计退出50多个项目，完成出资收益180亿元。阿里CFO武卫在会上称：“当出资的项目对咱们不再具有战略价值百科，咱们就会退出。”
因而，战略价值百科依然是阿里出资的首要方针，这与腾讯的出资战略大体类似，环绕主营事务经过出资稳固竞赛护城河，一同布局未来方向。在互联网盈利消失的布景下，阿里巴巴全体出资更加集合，范畴散布也较为均衡。
百度创近年
最大出资金额
百度2019年共出资了32家公司，其间，百度战投出资12家，百度风投出资20家。2016年百度出资工作安排结构完善起来，当年先后建立百度风投、百度本钱。2017年出资事情数量显着提高，2018年连续出资热度，出手一再，但2019年也有所减缓。
有必要留意一下的是，百度本年连续出资了知乎、有赞、凯叔讲故事等项目，均为环绕其百度移动生态进行布局。有业界人士剖析，在字节跳动正式上线查找反扑大本营的布景下，百度经过出资丰厚产品和内容、稳固主营事务护城河的趋势更加显着。
此外，从出资金额来看，百度本年创下了近年来最大金额的出资。详细来看，百度参投威马轿车C轮融资30亿元、知乎4.34亿美元融资，并出资14.43亿元出资东软控股。
TMD出资后发之势微弱
2019年，以往一再出资的TMD（字节跳动、美团、滴滴）则体现得相对抑制。对滴滴和美团来说，2019年，他们的出资成绩单也并不算亮眼。滴滴的四笔出资，别离流向金融、轿车交通、企业服务以及旅行这几条赛道，最大的出资额，指向旅行范畴的Oyo Rooms，出资额为1亿美元。
细数这些年兴起的新巨子，TMD在出资上也是紧随BAT的脚步，环绕中心事务进行买买买。据燃财经计算，从榜首次出手至今，TMD共投出了150多家企业。从出手频次来看，美团最多，字节跳动次之，滴滴最为抑制；从出资风格来看，美团和字节跳动都较为急进，滴滴则相对慎重；从出资地图来看，三家均环绕中心事务打开，字节跳动偏心内容交际，美团喜爱餐饮旅行，滴滴独爱出行。
字节跳动的出资进程可分为两个阶段，2017年之前，其出资大部分限于国内，出资范畴大部分是内容、交际和东西。而从2017年10月至今，字节跳动现已累计出资（收买）了9个海外内容渠道，掩盖图文、短视频、直播等多种干流内容方法。从上一年年中开端，字节跳动开端一再加码企业服务、教育、游戏、电商、金融范畴。到了2019年，字节跳动还在继续加码游戏和教育。
至于美团，从2014年至今，美团共出资74笔，是TMD中出手频次最多的一家。但整理美团出资的项目不难发现，从2016年到2018年，美团的出资频次正在逐渐削减，其出资也从急进变得慎重。
关于滴滴，2016年8月之前，滴滴对外出资、并购10笔（Lyft 2笔），其间7笔为网约车事务。而经过快的和Uber我国的并购，滴滴坐稳了国内网约车商场榜首的位子。2016年下半年开端，滴滴经过并购、出资、内部孵化形成了以快车、专车、顺风车、出租车为中心，搭载巴士、单车、电单车等多种出行方法的中心竞赛力。
瞄准B端商场
从巨子们出资的项目来看，面向B端商场的项目开端多了起来。实际上，从2018年下半年开端，BAT就敞开了B端转型，因而，BAT在To B商场的出资倾向也渐渐变得显着。
B端商场的出资，从数量上来看，腾讯依然是“大老板”。据计算，整个2019年，腾讯出资To B的项目合计34次，比阿里、百度、京东、字节跳动、滴滴、美团的总和还要多。
而从出资赛道上看，百度的B端项目首要集合人工智能，而腾讯、阿里的出资散布比较广。但两家企业在一些细分赛道上又有重合，比方人工智能、大数据、电子签约、企业安全等，尤其是在电子签约（包含电子发票）范畴，两边乃至一同出资了百望云。
从两个巨子纷繁押注电子签约来看，电子签约或许渐渐的变成了To B商场里的风口职业。在当时的本钱隆冬里，电子签约投融资却逆势而上。头部厂商e签宝、法大大、上上签，均在这两年取得大笔融资，其间e签宝和法大大别离在本年完结了6.5亿元和3.98亿元的C轮融资。跟着头部玩家先后打开吞并、收买，强化本身产品矩阵，商场现已呈现了集合效应。
除了电子签约，还能够从腾讯和阿里的出资布局中，看到SaaS（软件服务化）成为被投的首要方向。2019年，腾讯在To B商场上出资的绝大多数企业，不管是笔直ERP、工作OA、电子签约、CRM，仍是人力资源、大数据、企业视频赛道的产品，简直都以SaaS形状存在。艾瑞咨询陈述数据显现，国内SaaS职业未来仍将坚持40%的年增速，到2021年商场规模将到达654亿元。
坐落出资第二队伍的京东，也开端进入To B商场的出资。2019年，京东在To B商场的出资数量到达8笔。尽管没有阿里和腾讯的体量，但在To B布局上，京东却与这两家公司很是类似。不管是才智城市、才智农业，仍是才智医疗，阿里、腾讯布局的当地，都会有京东的身影。
尽管第二队伍的京东、字节跳动等在To B商场上出手较少，反应平平，但不难看出这个趋势。业界估计，或许到了2020年，连滴滴、美团都要参加这场To B抢滩登陆战了。
