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文 |《财经》记者 张颖馨
修改 | 俞燕
作为第三家被施行危险处置的银行，恒丰银行股份有限公司（下称“恒丰银行”）将采纳何各种重组方法一向为商场所重视。间隔中心汇金出资有限责任公司（下称“中心汇金”）将入股的音讯曝出四个月之后，该行的重组计划近来有了新的开展。
12月18日，恒丰银行经过官网发布音讯称，将经过非揭露方法发行1000亿股普通股股份。其间，中心汇金拟认购600亿股，山东省金融财物办理股份有限公司（下称“山东金融财物”）拟认购360亿股，其原第二大股东新加坡大华银行有限公司（下称“大华银行”）和其他股东拟认购40亿股。相关计划尚待我国银保监会核准。
这一重组计划与此前的版别不一样，8月的版别是山东金融财物将出资300亿元左右，中心汇金则作为战略出资者拟出资百亿元左右。
恒丰银行在布告中未发表该定增计划的认购价。不过，大华银行同日发布的布告则发表，依据当日签定的认购协议，其以每股1元（人民币，下同）的价格认购恒丰银行18.614亿股。按此价格核算，恒丰银即将征集资金近1000亿元。
尽管重组作业负重致远，但作为现在仅有的两家仍未上市的全国性股份制银行之一，恒丰银行所具有的全国性车牌的稀缺性以及未来上市的可能性，对商场而言仍具有不小的出资价值。因而，此次定增计划给出的远低于其净财物（2016年净财物为5.6元）的1元认购价，颇令商场和许多业界人士吃惊。
据《财经》记者独家得悉，恒丰银行的一些原股东对该定增计划颇有微词，中心汇金等方面对原股东退出或股份遭稀释将给予必定的对价补偿。而一些业界人士则以为，山东金融财物现在的本钱金和净财物规划别离不过百亿元，出资360亿元归于“蛇吞象”，将以何种方法完结出资存疑。
一位银职业研讨人士则以为，恒丰银行当时首要的使命是保持稳定，不能用朴实商场化的思想来考量这次重组革新，“一个阶段就要干一个阶段的事”。
获千亿元驰援之后，这家负疴之下的银行，能否迎来真实含义的重生？
汇金出手，归入“汇金系”？
12月18日，恒丰银行在山东济南召开了2019年榜首次暂时股东大会，审议经过了《恒丰银行股份有限公司非揭露发行股份计划》等计划。
依据定增计划，恒丰银即将非揭露发行1000亿股普通股股份，其间，中心汇金拟认购600亿股，山东金融财物拟认购360亿股，原第二大股东大华银行和其他股东拟认购40亿股。
如按此定增计划，中心汇金将将替代烟台国资委旗下的烟台蓝天出资控股公司，成为恒丰银行的榜首大股东。恒丰银行则成为首家获中心汇金参股的中小股份制商业银行。
现在中心汇金参股的银行仅有四大国有银行、国家开发银行和我国光大银行等六家银行，除了光大银行持股19.53%以外，其他五家银行的持股份额约为34.68%-64.02%。
本年9月，在2018年年报发布会上，我国出资有限责任公司兼中心汇金董事长彭纯承认了中心汇金正在参加恒丰银行的危险财物处置的音讯，并表明中心汇金将参加一些高危险金融机构的危险处置计划，协助问题金融机构“在线修正”，进一步完善汇金方法。
在详细挑选所重组参加的高危险金融机构的标的上，中心汇金有所取舍。此前据财新报导，在处置锦州银行时，监管部门曾有意和谐中心汇金参加该行重组，但被中心汇金婉拒。此次入股恒丰银行，使得其成为中心汇金注资的榜首家中小股份制商业银行。
依据本次定增计划，中心汇金的持股数高达600亿股，超越山东金融财物近一倍。这是否意味着现在作为山东省管单位的恒丰银行未来归为“汇金系”？一位金融业人士以为，这次或许不能仅从出资额的巨细来承认这种归属联系，还要看未来董事会座位的分配情况，“中心汇金和山东金融财物之间可能会进行平衡”。
我国社会科学院金融研讨所银行研讨室主任李广子则对《财经》记者表明，重组后的恒丰银行是否归于“汇金系”，需求看其后续的组织，从现在发表的信息来看，还无法判别。别的，从银行的控制权来看，股权仅仅其间的一个方面，不同股东还能够终究靠董监高的分配等其他方法来进行权力区分。
李广子以为，关于当地政府来说，银行尤其是股份制银行的车牌具有很高的价值。山东金融财物与中心汇金之间的权力区分，本质上是当地政府与中心政府之间的博弈。“代表当地政府利益的山东金融财物，应该会在重组中争夺更多的权力。”
现在尽管不知中心汇金未来在恒丰银行中处于何种位置，关于恒丰银行来说，中心汇金的参加，为其带来的或许不单单是资金的支撑。彭纯在中投公司2018年年报发布会上表明，中心汇金将进一步发挥国有股东的战略引领效果，经过公司办理程序，推动控参股金融机构校准战略方向，聚集主业加速战略转型。
山东金融财物“蛇吞象”
此次入股恒丰银行的另一家新股东山东金融财物，是山东省政府赞同树立、银保监会存案的山东省首家当地国有财物办理公司，即所谓的当地版AMC。2015年7月，获原银监会赞同的批量收买处置不良财物事务资质。
天眼查显现，山东金融财物成立于2014年12月，初始注册本钱为10亿元，2015年和2016年别离增资，现在注册本钱为101.1亿元。榜首大股东为山东省鲁信出资控股集团有限公司（下称“鲁信集团”），持股30.86%。除了美好人寿和中油财物办理公司，其他股东皆为山东省内地市政府和企业。
此次山东金融财物参加定增，恒丰银即将由此成为首家由当地AMC参加处置危险的全国性股份制银行，亦是山东金融财物参加处置的首笔股份制商业银行项目。
恒丰银行方面则向《财经》记者表明，“山东省财政厅作为省政府实行出资人责任的代表，经过山东金融资管入股恒丰银行。中心汇金和山东省财政入股，将大大增强恒丰银行的本钱实力。”
不过，就山东金融财物的股权结构而言，山东财政厅对其直接持股的份额仅为9.89%。以2018年山东省财政收入6485亿元来预算，山东金融财物360亿元的注资规划，占到该省全年财政收入的5.55%。而山东金融财物现在的本钱金仅为101.1亿元，2018年净财物亦不过119.25亿元，因而此举被商场称为“蛇吞象”，对其出资才能较为存疑。
一位挨近恒丰银行的知情人士向《财经》记者坦言，在当下当地财政严重、严控当地添加负债的情况下，让山东财政一会儿拿出这么一大笔真金白银，看起来不太实践，将以什么方法筹集资金，能否以及何时到位是个问题。
自从2016年12月引入五家战略出资者，增资至101.1亿元之后，山东金融财物三年来未有新的增资意向。2018年以来，山东金融财物相继发行了私募债、公募债和中期收据等，在直接融资范畴有多种测验。
因而，以现在的本钱实力，山东金融财物将以何种方法向恒丰银行出资，确为业界重视。据了解，1998年—2002年四大国有银行榜首阶段财政重组时，四大AMC是以100%名义账面价值等价收买四大行1.4万亿财物（其间9800亿元为不良财物），向四大行发行8580亿元10年期债券，完结了账面调整含义上的财政重组。
一位金融业人士指出，作为首笔由当地AMC参加重组股份制商业银行的项目，山东金融财物若能对恒丰银行的重组进行一些具有可操作性的探究，将为当地AMC参加问题金融机构危险处置具有必定的标杆含义。
据挨近监管部门的职业人士表明，恒丰银行的商场化重组革新的一个特殊性在于，由山东省政府参加并主导其重组计划。
山东金融财物总经理张贵言此前承受媒体采访时谈到，当地AMC作为省级国资渠道或地市级政府渠道，在施行财物处置时能够轻松又有用整合股东资源，增强司法保证，提高不良财物价值。
依据山东省2005年发布的《山东省“十一五”金融业开展规划大纲》，除了将恒丰银行的总部迁至济南，还有对其施行增资扩股和股权置换以及引入战略出资者的改造计划。历经14年，本年三月恒丰银即将总部从烟台迁往济南，加之本次定增计划出炉，山东省对恒丰银行的改造计划又向前推动了一步。
此次参加定增的还有恒丰银行原第二大股东大华银行，其同日发布的布告显现，将认购其间的18.614亿股，如完结增资，共将持有恒丰银行约33.36亿股。
据了解，早在2017年，大华银行曾考虑将恒丰银行股权出售给山东金融财物的榜首大股东鲁信集团，但终究未果。而本次为何转而增持，大华银行方面向《财经》记者表明，这是依据不一起刻点的问题，现在增持主要是对恒丰银行的新股东的实力以及其未来开展认可，“增持契合大华银行对我国商场长时间投入的全体战略，也是对山东省经济位置的认可。”
定价1元股，重组方法待解
本次恒丰银行的定增计划，最受商场重视的是其定价。依据大华银行发布的布告，本次定增计划的认购价仅为每股1元。该定价远低于2016年恒丰银行的5.6元每股净财物，亦远低于同属未上市全国性股份制银行的广发银行2017年定增计划的6.95元定价。
“（1元）定价的确挺出人意料的。”一位金融业人士表明。
不过，据挨近恒丰银行的知情人士泄漏，当时银职业估值遍及较低，许多银行股票的商场行情报价已低于其账面价值。因而，在这样的环境下，叠加恒丰银行不良财物高企、需求核销等实践要素，1元的定价“比较合理”。
据了解，恒丰银行的部分原股东对该定增计划颇有微词。“有些股东嘴上赞同，私底下却在闹情绪。”一位挨近恒丰银行的知情人士告知《财经》记者。
依据恒丰银行的“剥离不良、引入战投、全体上市”三步走规划，如完结剥离不良财物和注资之后，上市将成为其未来的愿景。到现在，12家全国性股份制商业银行中，仅有恒丰银行和广发银行未完结上市。“从当下银行车牌的稀缺性和未来上市的可预期性来看，假如现在退出或股权遭到稀释，的确丢失不小。”一位银职业人士表明。
不过，据《财经》记者了解，在该定增计划之下，原股东如退出或其股份因定增遭到稀释所遭受的本质丢失，中心汇金等方面在进入前拟定了相应的对价补偿计划。不过补偿计划详细的内容，《财经》记者未能从恒丰银行及相关股东方获悉概况。
即便定为1元股，恒丰银行此次的全体定增规划亦高达千亿元。关于恒丰银行和新股东来说，当下的重担是怎么化解其不良财物，为引资铺平道路。有商场人士以为，对恒丰银行的重组可能会参阅当年四大国有银行重组的方法，将原有本钱金悉数用于核销财物，把不良财物剥离给山东金融财物，再由新老股东对其从头注资。
在本次定增计划出炉之前，本年10月，恒丰银行已获准将注册本钱从16.9亿元增至112.10亿元。
因为恒丰银行自2017年以来的年报未发表，其现在的实践不良贷款规划，外界尚不可知。恒丰银行本年1月发表的一份同业存单发行计划显现，到2018年9月末，其财物总额为1.05万亿元，较2017年底缩水21%；不良率为2.98%，高于1.87%的2018年同期商业银行平均水平，但低于同期山东省银职业（不含青岛）3.41%的不良率。其拨备覆盖率较上年底下滑53.4个百分点至188.2%，本钱充足率为12.98%。
此外，有关揭露信息显现，其2018年累计清收化解不良财物442亿元，其间现金清收158亿元。
一位金融业人士以为，恒丰银行面对消化不良财物的重担，这可能是有山东“坏账银行”之称的山东金融财物作为新股东入局的重要原因。此前，山东金融财物参加了山东省农信社体系银行化革新。
不过，四大国有银行彼时的财政重组计划较杂乱，且历经不同的阶段采用了不同的方法。有业界人士指出，在当下的金融环境下，恒丰银行能否照搬或部分参阅四大行重组方法，尚不可知。
李广子对 《财经》记者表明，恒丰银行详细的重组方法需求各方商洽洽谈确认，但可行的重组计划必需要分外留意三个要点，一是弥补新的本钱关于恒丰银行很重要，特别是在当时中小银行面对较大的本钱弥补压力、银行股权价值下降的布景下；二是在弥补本钱的前提下，对之前发生的坏账进行剥离或处置，有助于银行完结轻装上阵、更好地开展；三是要平衡好各方的利益，“这是最难的，但也是最重要的”。
12月20日，在银保监会近期要点监管作业通气会上，银保监会相关负责人表明，银保监会正运用标本兼治的方法化解中小银行危险，催促辅导银行在分类精确的情况下，进一步加大对不良财物的处置力度的一起，还鼓舞中小银行经过发行普通股、永续债、二级本钱债、引入合格的战略出资者等方法弥补本钱。
有业界人士指出，恒丰银行的本钱金缺乏是其当下危险处置的核心问题，这是其与同属“问题银行”的包商银行和锦州银行的不同之处。为恒丰银行弥补本钱实力当然重要，但从长远看，其健康开展仍需树立健康、完善的公司办理结构。
在2019年度作业会议上，恒丰银行党委书记、董事长陈颖表明，当时恒丰银行正面对史无前例的严重革新、严重机会、严重应战。“在这个要害的前史节点，建造什么样的银行，完结什么样的开展，怎样开展，是摆在恒丰银行面前最重要的课题。”
恒丰银行方面向《财经》记者表明，自2018年以来，恒丰银行在山东省委省政府的领导和监管部门的辅导下，正依照“剥离不良、引入战投、全体上市”三步走思路推动商场化革新，未来将以三年开展战略规划为指引，努力完结高质量开展。
（《财经》特约作者姚思、实习生马紫涵对本文亦有奉献）
