记者 | 冯圆圆
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股价上市即高位的北京新氧科技有限公司（SY.US）（下称新氧），日前发布了三季报，并召开了第三季度成绩沟通会。三季报显现，公司第三季度完结运营收入3.02亿元，较去年同期增加79.6%；完结净利润0.31亿元，与去年同期亏本的0.25亿元比较，同比增加225.39%。
本年三季度新氧净利润完结了扭亏为盈，但毛利率却呈现了下滑。依据财报多个方面数据显现，新氧第三季度的毛利率为82.2%，较去年同期的85.7%有所下降。
公司方面表明，因为二季度进行了大规模的“学校水光针”推行、浸透活动，以及“618”大型促销活动，二季度预订订单大幅增加，但实践供应服务、承认收入大部分均系在三季度完结，因而三季度成绩体现赶超预期。
尽管身处土壤肥美的医美职业，可是新氧却一向不受投资者的喜欢。三季报发布后的12月6日，公司股价终究收盘于12.2美元/股，微涨1.16%。但这一价格间隔上市初期的22.8美元/股，缩水已超越一半。
投资者关于这份财报体现并不活泼的原因，或许仍是依据新氧的事务逻辑。新氧依据“社区+电商+点评”的商业形式，需求端用户都能够在渠道上共享、沟通医美有关的内容和经历，一起渠道亦向需求端供应一系列线上服务，成为衔接用户与整形医院之间的桥梁。新氧盈余的根底是流量，盈余的形式是广告。这一点也能够从公司的营收结构能够精确的看出。现在，信息服务收入和预订服务收入构成了公司收入的悉数。
数据来历：Wind、界面新闻研讨部
三季报的扭亏略超商场预期，但这一体现，仍旧未能消除投资者的忧虑。现在，比如更美、悦美、阿里健康、京东健康等竞品相继呈现，就连群众点评、小红书亦开端进军医美职业。特别是阿里、京东、群众点评，其自身流量根底厚实，在以流量为根底的商业形式中，颇具有优势。
虽有质疑，但另一方面，新氧对品牌推行、商场浸透、算法晋级一向坚持着较高的投入。
从财务数据来看，新氧近几年在出售、研制上的投入逐年递加，到2019年9月，公司出售费用及研制费用占有净利润比重已达316.43%、114.78%。
数据来历：Wind、界面新闻研讨部
较高的出售投入，拓宽了新氧的品牌知名度及商场浸透度，由原先的医美供应、需求端向外延伸扩展。而较高的研制投入，使得公司算法、变现体系得以不断晋级。然后能够将订单出口向前端延伸，更早地捕捉到客户的实在需求和意向，促进消费决议计划功率提高。
从运营数据的作用来看，新氧三季度移动端均匀月度活泼用户数（MAU）324万，较去年同期大幅增加143.8%。事实上，公司2019年前两个季度MAU体现亦不俗，较2018年同期均有大幅增加。
数据来历：公司公告、界面新闻研讨部
此外，本年三季度渠道促进医美买卖服务总额9.762亿元，比较去年同期增加74.7%；付费用户达17.25万人，较去年同期增加60.2%。
数据来历：公司公告、界面新闻研讨部
新氧在均匀月度活泼用户数（MAU）、付费用户这两个要害指标上，均有完结打破。依据Frost&Sullivan计算，公司已成为我国在线医美笔直范畴榜首渠道，2018年公司移动APP月均活泼用户达140万，用户日均总长占全体在线医美服务渠道比例达84.1%，作用显著。
现在，新氧所在的医美职业，仍然有很大的生长空间。据新氧《2019医美职业白皮书》显现，2018年各医美消费大国每千人治疗次数，我国仅有14.8次，比较之下，韩国86.2次、美国51.9次、日本27.1次。该数据仅是日本的一半，韩国的1/6。
数据来历：新氧《2019医美职业白皮书》、界面新闻研讨部
多个方面数据显现，2018年我国医美商场规模1220亿元，2014-2018年复合增速23.6%。估计2018-2023年仍将坚持24.2%的复合增速，于2023年商场规模到达3600亿元。
短期看，新氧成绩仍然有空间，但质疑也很难消除。
