上星期开端，前期涨势凶狠的“中心财物”纷繁大幅杀跌，反观基建、钢铁、水泥等板块却走出一波反弹。在滞胀预期升温、方针扩张预期增强的布景下，不少出资者以为，周期股将再获资金抱团。
可是，得出周期股长时间反弹的定论现在仍为时尚早。
特别是站在岁末年头这个特别节点，资金行为特别特别性。个人出资者继续持有中心财物，仍是转战周期股，是当下二级商场一个最大考题。
周期股反弹是假象，跷跷板效应是本源
从上星期五（11月22日）开端，前期涨势凶狠的“中心财物”板块和个股纷繁呈现较大程度的杀跌，以白酒、医疗器械和TWS无线耳机为例，这三个板块别离在22日跌落了3.03%、3.75%和4.25%，并且在25日进一步跌落0.64%、0.99%和2.2%。
与之相对的是，钢铁、水泥等基建板块，在22日至25日这两个交易日别离大涨6.2%和6.32%。
但到了11月26日，白酒和TWS无线耳机止跌反弹，别离上涨0.69%和2.75%，而钢铁和水泥，则跌落了2.67%和2%。
简略复盘就能够正常的看到，基建、钢铁现在的行情是和中心财物的跷跷板效应。接近年末，大资金需求获利了断本年头寸并开端布局下一年的筹码，大资金从基建、钢铁出来，流入首选是钢铁、水泥等板块。
为什么跷跷板另一头是钢铁、水泥这类“黑老粗”？答案并不难寻觅，最合理的解说是——补涨。
比较食品饮料、电子等60%乃至70%的涨幅，本年来钢铁、修建等收益为负，不少个股PB小于1。客观而言，具有较高出资价值和安全边沿，但现实却是一向无人问津。
不过，11月25日，钢铁、修建等呈现大涨，引发周期股升温猜测，但到了26日，敏捷呈现了回调。
所以，仅仅是职业的轮动：从大盘到中盘再到小盘，资金在不断寻觅热门。
筹码涣散，是这样的一个进程最大的特色。因而，很难得出基建、钢铁等行情能够继续的定论。究竟资金寻觅到什么样的热门，跷跷板另一头又是什么，具有很大不确定性。
周期股的行情发动，一是需求现在中心抱团资金撤离，其次需求有方针利好，才干走出一波比较大的行情。所以在现在没有切当利好音讯的情况下，基建、钢铁等或许是之前抱团资金闭幕后的下一个方针，但首要仍是看“抱团”资金会不会真的闭幕。
那么大资金能否“抱团”钢铁、基建等周期股呢？这取决于方针进一步催化。
国家计算局11月22日发布音讯，对2018年GDP开始核管用进行了修订。修订后的2018年GDP比开始核管用添加18972亿元，增幅为2.1%。音讯一出，二级商场马上做出反响。由于，在部分出资者看来，数据变好，意味着未来方针手法的空间有限。
一起，还有一个微观现象是，许多房地产企业到香港融资，而融资利率相同处在上升趋势，这个目标也在阐明，方针上很难有大的礼包给地产。
现实上，回想一下本年白酒、医药、消费电子牛市背面的最大推手，其实是基金、外资、险资等组织出资者“抱团”的成果。
组织行为无足轻重，对境内基金司理而言，“抱团”白酒、家电，重仓电子生长股是他们的拿手，但将大笔资金下手周期股筹码并构成抱团趋势，并不契合基金司理的才能圈——有多个方面数据显现，拿手消费股的基金司理占比约40%，而依据职业景气量来选股的，不到10%。
留意分解，赚成绩开释的钱
首先说一个定论：本年大涨的白酒、医药等职业，下一年恐怕很难会有本年这样的行情。
Wind资讯计算显现，年头至今，山西汾酒、五粮液、酒鬼酒、顺鑫农业、泸州老窖、当代缘、贵州茅台等白酒股涨幅均超越100%，其间一些股票在近期创出前史新高。医药板块相同是牛股迭出，涨幅翻倍的举目皆是。
能够这么说，本年来白酒、医药、家电等板块个股的涨幅，现已大大透支了下一年的估值，估值回调压力骤增，不容忽视。
假如现在买这些公司，不会像刚刚发动的时分给出那么高的安全边沿。假如呈现预料不到的危险，或许就有不小程度的回撤，出资者将会比较“难过”。
已然普遍以为消费、医药等这些本年大涨的其他职业很难再有趋势行情，假如说要找一个主线，那大概率就是5G。
电子板块的出资往往分上下半场，上半年的特色是拔估值，下半场是赚成绩。
在通讯设备、消费电子以及传媒内容这几个5G板块中，2018年是5G设备的上半场，本年就是下半场；本年来TWS耳机走得很好，是消费电子上半场，明后年就是消费电子下半场。那么，本年上半场是估值先到位，明后年则赚消费电子成绩的钱。
跟着更多硬科技公司连续上市，存量商场里更多伪科技股面对裸泳危险，并且科技板块会呈现分解，从概念炒作到精准介入有科技含量和中心技术改变，后者这类有中心技术的科技股将遭到中长时间出资者和组织的喜爱。
短期来看，加之现在是存量资金抱团取暖的商场，所以在现有商场环境及资金面布景下，整个板块齐涨齐跌的或许性不大。未来更多的是分解走势，即部分细分范畴，由于事情或许体裁的影响或许会得到体现，或许成绩继续高增长，被商场给发掘出来而备受资金重视。
中心科技类板块仍旧值得重视，由于中国经济面对转型晋级，开展高科技产业是势在必行。所以这几天一些消费电子股票呈现必定的调整，但公司基本面没有改变，职业景气量向上，假如胆子够大，现在也是布局的一个时机。并且从11月26日的走向来看，电子板块的时间短惊惧，大概率现已曩昔。
从最近两日电子板块的走向来看，“假摔”的这个观念得到进一步的印证：闻泰科技在27日“摔”出了新高，并且在28日上午进一步冲高，最高时到达100.2元/股。
