文 | AI财经社 王灿
编 |鹿鸣
全体成绩下滑的长安轿车，却交出了一份令组织“满足”的三季度成绩单。
10月31日，重庆长安轿车股份有限公司（下称“长安轿车”）发布2019年第三季度陈述。财报显现，本年前三季度长安轿车的经营收入为451.15亿元，较上一年同期削减9.50%；净赢利亏本26.61亿元，同比削减328.83%。
单看第三季度，长安轿车经营收入为152.39亿元，净赢利亏本4.21亿元。在成绩预告中，长安轿车将全体成绩下滑的原因归结为销量。依据月度产销快报，三季度内长安轿车累计销量约40.35万辆；本年前三季度累计销量约122.58万辆，同比上一年削减约23.59%。
在本年上半年净赢利亏本22.40亿元后，长安轿车并没有在第三季度康复盈余，但这并未影响组织对长安轿车的决心；现在，多家组织仍对长安轿车保持“买入”、“增持”评级。
自主品牌营收正添加
决心的来历是自主品牌。
实际上，长安轿车自主品牌的销量在三季度较为亮眼，累计销量到达21.6万辆，同比添加3%；其间，9月销量环比添加为30.71%。而自主板块的营收则继上一年一季度后再次实现正添加，同比添加7.25%，
对此，长安轿车也在三季报中表明，自主板块获益于产品结构优化，盈余情况有所改善。现在，长安轿车自主板块包括作为长安主品牌的长安乘用车；包括欧尚、科尚等品牌的长安商用车；长安轻型车；以及长安新能源。
关于此次“产品结构优化”，自主车型CS75Plus上市后的杰出体现要被记上一功。这款换代车型露脸后，在9月便售出1.1万辆，直接拉升了系列车型的销量体现：整个CS75系列在三季度售出了4.2万辆，同比添加52%。
另一款奉献销量的车型为欧尚X7。依据太平洋证券计算，欧尚X7预售两周内订单过万，出售局势杰出。
销量向好也挽救了长安轿车的高库存系数。本年3月时，长安轿车被列入中国轿车活动协会发表的“当月库存深度最高品牌”名单，轿车经销商库存系数到达2.6，即正承当较大的经营危险。
然后，长安系又接连两月系数在2.0以上。7月，因为国五国六车型切换，长安轿车库存系数又升至2.46。不过，长安轿车董事长在承受《经济调查网》采访时曾表明，长安的产品基本已切换结束。
在接下来的两个月，长安轿车成功把自己摘出了名单，自主品牌功不可没。依据中国轿车活动协会数据，8月时，自主品牌库存系数为1.84，环比下降14.4%；9月数据则同8月相等，经销商压力逐步减小。
最大的危险仍是福特
尽管自主板块向好，但曾作为长安轿车赢利支撑的合资品牌长安福特，现在仍在承压。
三季报显现，长安福特第三季度销量为5.36万辆，前三季度累计销量为12.89万辆，同比上一年的30.85万辆有较大下滑。太平洋证券、西南证券等组织估计，长安福特在第三季度仍为亏本。
同二季度的赢利添加比较，长安福特三季度体现并不如人意。但实际上，二季度拉高赢利的重头是补助。国信证券以为，三季度内长安福特的一次性工程费用或也影响了财务数据。
此外，投资收益数据也暴露了长安福特对长安轿车的逆向影响。三季报显现，第三季度内长安轿车对合营企业的投资收益为-4.7亿元。依据国信证券的测算，长安福特三季度的投资收益为-4亿元。
短期内，福特自救的方法或是继续出新。10月，长安轿车同福特轿车展开深化战略协作，并发动长安福特加快方案。依据该方案，长安福特拟建立研究院，提高产品本土化研制和测验才能。
揭露信息显现，长安福特方案年末推出翼虎换代Escape车型。关于新品，长安福特方面曾泄漏在外观、内饰上均会有提高，但没有泄漏定价。依据财经网报导，未来三年长安福特或投进18款新车型。
新品的商场承受度现在仍是未知数。究竟，8月上市的三款长安福特新车锐界ST/ST-Line、福克斯Active和金牛座中期改款，并未激起太大的水花。
10月28日，长安轿车在重庆联合产权交易所揭露发表，方案转让其所持有的合资子公司长安美丽雪铁龙轿车有限公司（即“长安PSA”）50%股权。到本年前三季度，长安美丽雪铁龙总资产为72.03亿元，总负债59.99亿元，净资产仅为15.04亿元。
上新能否提高毛利
事实上，新品推出慢、外观立异少等问题此前已逐步让顾客对长安轿车失掉“好奇心”。
因而，经过上市多款车型；一起调控定价，以较薄的赢利快速上量，正成为长安轿车安定商场的中心战略。
但新车能否在职业入冬时逆势出售，这一点还需经过时刻检测，究竟长安轿车首先要处理的问题是亏本。
谈及盈余水平，比照同职业，长安轿车一向处于毛利率较低的境况。长安轿车曾在本年半年报中表明，未来将优化产品结构、压减本钱；此外，还曾同供货商到达降本协议。
就现在来看，毛利率有必定拉升。2019年前三季度，长安轿车毛利率为11.8%，环比添加3.6%，同比添加3.4%，而第三季度的毛利率增至18.8%。
