（原标题：收买元盛电子 中京电子的“小聪明”能否如愿）
《出资者服务》吴微
跟着电子工业相关方针的出台，电子芯片板块无疑是本年商场的热门。而在电子工业链分工中，印刷电路板无疑是重要的承上启下的一环。跟着技能的前进以及商场需求的改动，传统PCB电路板已不再是商场的宠儿，商场对柔性的FPC板更为喜爱。为了跟上技能与商场的需求，传统PCB板厂商也在活跃转型，布局更有商场前景的FPC商场，中京电子便是其间的一家。
中京电子在出资FPC产线失利后，经过收买元盛电子成功切入了柔性电路板FPC工业链，而收买的标的元盛电子屡次冲击IPO失利。中京电子为了完结收买，完结自己的FPC转型梦又耍了哪些小手法呢？
上市不顺的元盛电子
材料显现元盛电子建立于2002年，首要从事挠性印制电路板（FPC）及其组件（FPCA）的研制、出产和出售。其产品首要用于轿车电子、摄像头与可折叠智能设备等，现在已成为头京东方、欧菲光、伯恩、天马等电子企业的重要供货商。
早在2010年9月，元盛电子第一次上会因成绩增加不明显，继续盈余才能存疑而被否。2016年元盛电子再次申报创业板，在2017年10月上会时，又因相关买卖对公司成绩影响较大而被否。
数据来历：wind、公司公告
在屡次冲击IPO失利后，元盛电子原始股东失去了冲劲。在第2次IPO被否的隔年3月即2018年3月，上市公司中京电子就发布了现金收买草案，拟现金收买元盛电子55%的股权，完结对元盛电子的控股，买卖对价3.30亿元，并在当年4月完结了买卖，上市公司成功了兼并了报表。从揭露材料来看，在被中京电子收买后，元盛电子成绩有所下滑。
先斩后奏，中京电子的“小聪明”
2019年5月，在中京电子完结现金收买元盛电子仅1年后，又发布了发行股份、可转债及现金的方法收买元盛电子剩下45%的股权，一起征集资金扩展FPC出产线。此次买卖对价2.7亿元，一起发行可转债征集2.4亿元资金用于扩展出产。发行可转债配套征集资金不是中京电子收买元盛电子的先决条件，但中京电子对元盛电子的收买却费了一番功夫，整个收买方案设计的适当奇妙。
首要中京电子经过现金收买，完结对元盛电子的控股，然后再经过发行股份与现金的形式收买元盛电子剩下股份。这样操作既能够躲避严重重组带来的审阅压力，又能够提前将元盛电子兼并报表，提高上市成绩，无疑是一招先斩后奏之计。
此外，此次中京电子收买元盛电子剩下45%的股权时，在管帐处理上中京电子也做了一些改动。此次收买元盛电子少量股东股权，在管帐处理上，溢价部分中京电子计入了本钱公积，而非商誉中，然后减少了巨额商誉带给上市公司的不确定性。一起，在此次收买前上市公司已经是元盛电子的控股股东，此次收买的是少量股东股权，少量股东对公司已无主导权，故此次买卖对手未做清晰的成绩许诺。
在中京电子在现金收买元盛电子55%股权时也费了一些功夫。中京电子未直接出资进行现金收买，而是由子公司中京科技建立基金，并作为基金的GP出资34.99%，再拉上出资65%的方正证券作为基金LP，一起收买了元盛电子55%的股权。
这样操作，中京电子就能够使用少部分资金加杠杆来收买元盛电子55%的股权，而不必忧虑影响公司的流动性。一起LP的出资也不管帐入上市公司的负债中，影响上市公司的负债表。不过，据了解，一般基金的周期为“5+2”，最多7年基金就要进行清算，中京电子使用并购基金现金收买元盛电子，其实也是一种对未来流动性的透支。针对并购基金相关问题《出资者服务》也咨询了中京电子董秘办，对方未予回复。
虽然在中京电子收买元盛电子的过程中，中京电子用了一些小技巧，但此次发行股份、现金及可转债收买元盛电子剩下股份终究还需要监管层的认可。中京电子在用“小聪明”的一起，或许也应该将精力放到有用整合现有资源，把企业做大做强上。
本文来历：出资者网 责任编辑：杨斌_NF4368
