巴菲特（Warren Buffett）堪称是其时年代最巨大的出资人。这位伯克希尔哈撒韦首席执行官1950年代以大约1万美元的本钱发家，到了上星期末，他的净财富现已挨近800亿美元。
巴菲特成功的隐秘，正在于他其实十分朴素的出资战略。巴菲特和伯克希尔的团队往往只专心于研讨商场的少量范畴，聚集于那些具有真实明晰的竞赛优势的玩家。
当巴菲特发现了自己赏识的企业，他就会买进其股票，并持有尽可能长的时刻。比方伯克希尔股票出资组合傍边的两大重要人物，富国银行和可口可乐，持有时刻别离到达了30年和31年。
关于自己喜爱的企业，巴菲特最大力度的处理办法是直接收买。多年以来，伯克希尔在许多不同的职业傍边收买了几十家公司，一起其股票出资组合的规划也超越了2010亿美元。累计起来，从1964年12月31日到2018年12月31日，伯克希尔的账面价值增长了1091899%。
总而言之，巴菲特判别正确的时分远多过过错的时分，可是，只要是人就会犯错，哪怕巴菲特也不破例。
这些年，不少批判家都从前屡次责备巴菲特再三错失巨大的公司，没有在亚马逊和谷歌股价较低时买进。巴菲特自己也从前屡次赞扬亚马逊的商业模式，以及谈到在为子公司Geico做广告时发现了谷歌的杰出，可是他两者都没有及时买进。伯克希尔不久前才建仓亚马逊，明显现已错失了近年涨势最壮丽的周期。
哪怕是在自己拿手的研讨范畴之内，巴菲特也有看走眼的时分。2012年，巴菲特持有英国零售巨子乐购的4.15亿股股票，虽然之后实现了大约4300万美元的赢利，可是绝大部分持股一向保留着。
可是，2014年，乐购爆出财报夸张盈余的丑闻，股价随即暴降，之后伯克希尔不断找机会一点点卖掉乐购的股票，终究扣除了可以抵税的亏本额度，这笔出资仍然净亏4.44亿美元。
只不过，从更微观的视角看，乐购的这次丢失对巴菲特而言还都是小问题。
1966年，其时还只有36岁的巴菲特迎来了让他既严重又振奋的一天——他要在加利福尼亚州阿纳海姆与动画王国的奠基人迪斯尼（Walt Disney）碰头。
其时，迪斯尼的公司市值大约是8000万美元，迪斯尼自己正在逐渐将他的迪斯尼乐土蓝图变为实际。这家公司的资产负债表无懈可击，生长空间令人振奋，巴菲特和其时的合伙人们都赞同入股迪斯尼，获取5%的股权。
众所周知，巴菲特总是期望永久持有自己出资的股票，但吊诡的是，这次偏偏出了意外。1967年，巴菲特就售出了自己合伙的迪斯尼出资，获利50%。说起来，出资400万美元，一年就赚了200万的赢利，这现已是许多人朝思暮想的出资机会了，可是，假如巴菲特没有贪心其时那50%的报答，而一向持有到今日，那便是彻底不同的又一种局势了。
以上星期收盘时的市值核算，迪斯尼的5%股权现在的价值现已超越了118.6亿美元。此外，这些年下来，迪斯尼的股票还在继续派发股息，这5%对应的股息额度也超越了11亿美元。现实便是，巴菲特过早出售迪斯尼股票，等于抛弃了超越130亿美元的财富。
工作还没有到此为止。
1995年，迪斯尼宣告收买Capital Cities/ABC，而后者是伯克希尔的出资目标之一。那笔190亿美元的现金加股票交易完毕后，巴菲特得到了2100万股迪斯尼的股票。
与近三十年前相同，伯克希尔仍然没有坚持持有，而是很快就卖掉了这些股票。他们卖掉时，这些股票的价值大约是4亿美元，而假如留到今日，这些股票的价值将到达27.6亿美元，这还没有算上对应的3亿美元股息。
这也就意味着，相隔近三十年，巴菲特在迪斯尼股票身上两次犯下了相同的过错，总计与160亿美元的财富擦肩而过。
虽然这样去批判巴菲特大有吹毛求疵的意味，但这些数字也委实触目惊心。在出资生计中，每一个人都难免会犯下这样或许那样的过错，要害就看出资者是否可以从过错傍边学习了。
