对LPR各种解读刷屏了，有看多的，有看空的，大部分感觉含义不大，底子便是持仓银行的看多，不持仓的看空，乃至还有人觉得这样会利空其他银行，但会利好自己的银行...
而个人的挑选是，开盘直接清空了悉数银行股持仓，至于反弹后那些自鸣得意商场犯傻的“价投”，泡沫只能说今日是大盘超预期暴升，不然银行板块今日跌幅不知道会有多大了。
下面就来说说个人这样做的逻辑。
首要国内银行最底子的功能不是为了赚赢利，而是为实体经济供应融资，一起滑润微观周期。
而本年微观环境比较差，社融等数据分外受商场重视，刚出来的7月份社融都看到了，只要1.01万亿，不及预期。
再看7月PMI只要49.7，现已继续3个月在隆替线之下了，跟去年数据无法比。
再看PPI也一点也不达观，石油的弱势带动了必定程度的工业品通缩，这种情况下假如需求再下降，制造业很受伤的。
也便是说，逆周期调理半年多了，可现在制造业仍然很惨。个人一向重视黑色系，你会发现板材下流的家电、轿车等工业的需求仍然都不好，所以商场一向是“长强板弱”的价格格式。
工业品需求靠什么拉动？
当然是消费与出资，而其间的制造业出资是需求融资的。
问题是现在不需求融资的公司，都是银行的优质客户，往往能低息融到资，而真实需求融资的公司，银行觉得危险大，所以很难低息融到资。
而为了下降企业资金本钱，现在大幅降息并不实际。7月CPI 2.8这个数据不低，并且降息对商场心思影响很大，汇率会大幅承压，所以不对称降息成了一个选项。
也便是说这时候出LPR，中心便是为了在现有的条件下，尽可能的处理制造业融不到资的问题。要知道微观有正反馈效应的，钱放出去了，流入到了实体经济中，经济自然会转暖，都怕危险相持着，钱出不去，只会越来越差。
提到这儿不得不说，许多银粉都只是站在自己的视点解读，底子没意识到假如制造业再继续萎靡下去，会是个多么严峻的问题。金融是毛，实体是皮，皮之不存毛将焉附？
为什么今日清仓了银行股？
关于今日的这个消息面从微观剖析能够说是没有含义的，你乃至会得出来两个相反的定论，却逻辑上都能说得通，因而逻辑需求从全体上考虑。
你能够把一切银行理解为一个池子，赢利便是池子里的水，不对称降息便是让这个池子里的水流一部分到实体制造业里，由于那儿都要过不下去了。这便是许多人都说的，LPR便是为了让银行拿一部分赢利来反哺实体经济。
其实这也是与本年支撑实体经济的微观调控一脉相承的，连增值税都下调了3%，银行是不是也应该出点力呢？
那么已然池子里的水总量少了，你觉得这是利好银行业？
再说行业界的分解，你想流一部分水曩昔反哺制造业，也得池子里先有水才行。
看看现在的小行，一堆急着上市融资的，还有包商银行与锦州银行那样的，显着家里也没有多少余粮，而现在就大行池子里水比较充盈，你觉得利好大行？
个人为什么清仓了银行股？便是由于微观逻辑完全变了。
前几年供应侧，下降了许多传统制造业的杠杆，变残次财物为优质，改进了银行的财物质量。
而现在银行有必要扛起反哺实体经济的职责，要分走一部分赢利给制造业输血的。
这个与调控房地产相同，假如这样水还流不曩昔，还会加码调控的，直到逆周期调理从头激活实体经济停止。所以后边估量你会看到，对银行股的实质性利空消息，会一个接着一个的。
作者：泡沫艺术家
来历：雪球
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